גיל קורן, מנכ”ל The Service, התייחס בתוכנית “פותחים שבוע” עם חגי גולן בערוץ הכלכלה למערכת הציפיות סביב החלטת הריבית של בנק ישראל הצפויה להתקבל ב־24 בנובמבר. לדבריו, המכלול הכלכלי בישראל נמצא כעת בנקודת איזון רגישה במיוחד: מצד אחד ניכרת ירידה בקצב האינפלציה ומנגד קיימת השפעה ברורה של המצב הגיאופוליטי והפסקת האש בעזה על תחושת היציבות בשווקים. קורן הסביר כי הנגיד שם דגש בהחלטות האחרונות על נושא חוסר הוודאות הביטחונית, שהיווה עד כה גורם מעכב להורדת ריבית.
בהתייחס לנתוני הליבה, ציין קורן כי מדד ספטמבר הציג ירידה חדה מהתחזיות (מינוס 0.6%), וכי הצפי למדד אוקטובר – שיפורסם ב־15 בנובמבר, הוא למדד חיובי וגבוה יחסית. לדבריו, אף שהדבר עשוי לקרר במעט את הציפיות להורדת ריבית, הפער הקיים כיום בין הריבית לאינפלציה הוא מהגבוהים שנראו בשנים האחרונות, כ־2%, ולכן נוצר מרחב תמרון שמאפשר לבנק ישראל לבצע הפחתה זהירה.
קורן הוסיף כי השווקים עצמם כבר החלו לתמחר אפשרות של הפחתת ריבית, עד כדי כך שבנק ישראל נאלץ להבהיר שלא תתקבל החלטה חריגה “שלא מן המניין” טרם מועד הישיבה הרשמית. הוא הדגיש כי הציפיות הללו נובעות מהתחזקות ההערכה שהאינפלציה נבלמה, ושעל אף הסיכונים החיצוניים, השוק המקומי מראה סימני התאוששות מתונים.
בהקשר הרחב יותר, הסביר קורן כי הורדת ריבית עשויה לשמש ככלי תמיכה במשק המצוי בתקופה מאתגרת, הן בשל השלכות המלחמה על שוק העבודה והצריכה הפרטית, והן על רקע האטה בהשקעות ובתחום הנדל”ן. לדבריו, הפחתת ריבית של רבע אחוז תוכל לשדר מסר מרגיע לשווקים ולהקל על עלויות המימון של עסקים ומשקי בית, מבלי לסכן את יעדי האינפלציה של הבנק.
בשורה התחתונה, גיל קורן סיכם כי אם תישמר היציבות הביטחונית ונתוני המחירים לא יפתיעו לרעה, סביר שבנק ישראל יבחר בצעד ראשון זהיר של הפחתת ריבית כבר בהחלטת נובמבר, מהלך שיסמן שינוי מגמה זהיר במדיניות המוניטרית של התקופה האחרונה.
