צפו: גיל קורן, מנכ"ל דה סרוויס, על חשיבות פיזור הנכסים ב-2025 ומה כדאי לעשות לקראת 2026 | ערוץ הכלכלה

גיל קורן, מנכ"ל The Service, התייחס בתוכנית "סוגרים שוק" בערוץ הכלכלה להתנהגות המשקיעים בשוק ההון בשנים האחרונות, תוך מתן דגשים חשובים לניהול השקעות נכון ומאוזן. לדבריו, אחת המגמות החזקות שהובילו את השוק הייתה מעבר מסיבי של כספים למדד ה-S&P 500, מתוך מחשבה שהמדד מעניק פיזור רחב בין 500 חברות. בפועל, הוא מדגיש, חלק ניכר מההשקעה התרכז בעיקר בחברות הטכנולוגיה הגדולות ולכן הפיזור בפועל היה מצומצם בהרבה ממה שנדמה למשקיע הממוצע.

קורן הסביר כי בעבר המשקל של 7 עד 10 החברות הגדולות במדד עמד על כ 20 עד 25 אחוז מהמדד, אך כיום מדובר כבר סביב 40 אחוז ואפילו יותר בתקופות מסוימות. התוצאה היא חשיפה גבוהה לחברות ספציפיות, מה שמגביר את התנודתיות ומשפיע על ביצועי התיק. הוא ציין כי בשנים האחרונות עיקר העליות הגיעו מאותן חברות מובילות, אך בשנת 2025 התמונה כבר הייתה מאוזנת יותר, וחברות נוספות שאינן מהגדולות החלו להציג תרומה משמעותית לצמיחה.

קורן הדגיש כי המקרה של ה-S&P 500 הוא שיעור חשוב בהבנת פערים בין מה שהמשקיע מאמין שהוא עושה לבין מה שקורה בפועל. לדבריו, "הערך של פיזור הוא ערך קריטי וחיוני". משקיע ישראלי שהשקיע בתחילת 2025 במדד ה-S&P 500 רשם תשואה שקלית של כ-5 אחוז בלבד, בין היתר כתוצאה מהשינויים בשער הדולר ומהרכב המדד. לעומתו, מדד תל אביב 35 "הלא מפוזר" הניב בתקופה זהה תשואה של כ-50 אחוז. קורן מבהיר כי אין משמעות הדבר ש-S&P 500 הוא כלי לא טוב, אלא שיש לבחון כל השקעה מתוך הבנה עמוקה של מרכיביה ולא להסתמך על תפיסה כללית של פיזור אוטומטי.

כאשר נשאל מה המשקיע צריך לעשות היום, קורן המליץ להקפיד על פיזור נרחב שאינו מבוסס רק על מגזר הטכנולוגיה. הוא ציין כי אנו נמצאים בעיצומו של תהליך הפחתת ריבית שעשוי להמשך גם בשנה הקרובה, ולכן קיימים סקטורים נוספים שפחות דובר עליהם בתקופה האחרונה ויכולים ליהנות מהשינוי הכלכלי. הוא ממליץ לבחון פיזור לפי תחומים, מטבעות וסוגי נכסים ולא לרדוף אחרי טרנדים חמים כמו בינה מלאכותית או מניות בודדות.

לסיכום, קורן חזר על המסר המרכזי: השקעות חכמות אינן מבוססות על ריצה אחרי באזז אלא על תכנון רחב, בחינה מושכלת של הרכב הנכסים ופיזור נכון. לדבריו, הדרך לשמירה על יציבות וצמיחה פיננסית עוברת בהבנת המשקל של כל מגזר בתוך התיק ובבחירה מודעת של חשיפה נכונה לעולמות שונים בשוק ההון.